Put-Optionen – Alles, was du wissen musst
Es gibt zwei Arten von Optionen Calls und Puts. Put Optionen geben dem Inhaber das Recht einen Basiswert zu einem bestimmten Preis (Strike Preis) bis zum Verfallstag zu verkaufen
Was sind Put-Optionen?
Put Optionen gewähren dem Inhaber das Recht, einen Basiswert (z.B. Aktien) zu einem bestimmten Preis (Strike Preis) zu verkaufen. Die Put Option ist also ein vertragliches Recht einen Basiswert verkaufen zu können.
Dabei kann man Put-Optionen und das damit verbundene Verkaufsrecht sowohl kaufen (Long Put), als auch verkaufen (Short Put). So kann man mit Put Optionen von steigenden und fallenden Kursen profitieren.
Kaufen von Put-Optionen – Long Put
Markteinschätzung für einen Long Put
Wenn man einen Put kauft (Long Put), geht man davon aus, dass der Preis des zugrunde liegenden Basiswerts bis zum Verfallsdatum fallen wird. Dabei sollte der Kurs um mindestens die Höhe der bezahlten Optionsprämie fallen und am Ende der Laufzeit im Geld liegen.
Gewinn-Verlust Diagramm eines Long Puts
Das Gewinn-Verlust Diagramm visualisiert potenzielle Gewinne und Verluste eines Long Puts am Verfallstag.
Maximaler Gewinn eines Long Puts
Mit einem Long Put setzt man auf fallende Kurse. Somit erreich man den theoretisch maximalen Gewinn, wenn der Kurs auf 0 geht. Die Formel für den maximalen Gewinn lautet:
Maximaler Gewinn (Long Put) = Ausübungspreis − Optionsprämie
Maximaler Verlust eines Long Puts
Der maximale Verlust beim Long Put ist auf die gezahlte Optionsprämie beschränkt. Wenn der Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts nicht unter den Ausübungspreis fällt, verfällt die Option wertlos, und der Anleger verliert nur die Kosten der Option.
Break-Even-Punkt eines Long Puts
Der Break-Even-Punkt ist der Kurs des Basiswerts, bei dem die Strategie weder Gewinn noch Verlust generiert. Um den Break-Even-Punkt zu erreichen, muss der Marktpreis den Ausübungspreis minus die gezahlte Optionsprämie erreichen. Die Formel lautet:
Break-Even-Punkt (Long Put) = Ausübungspreis − Optionsprämie
Vor- und Nachteile einer Long Put-Option
Vorteile:
| Vorteile | Erklärung |
|---|---|
| Hohes Gewinnpotenzial | Bei fallenden Kursen des Basiswerts können die Gewinne sehr hoch werden, vor allem im Vergleich zur bezahlten Optionsprämie. |
| Verlust auf Optionsprämie begrenzt | Der maximale Verlust ist auf die gezahlte Optionsprämie beschränkt. |
| Hebelwirkung/Leverage | Put-Optionen ermöglichen es Anlegern, eine größere Position am Markt zu kontrollieren, ohne den vollen Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu zahlen. |
Nachteile:
| Nachteile | Erklärung |
|---|---|
| Spekulation | Beim Kauf einer Put-Option ist nicht nur die richtige Kursrichtung entscheidend, sondern auch die präzise Einschätzung des Zeitrahmen, innerhalb dessen sich die erwartete Kursbewegung vollzieht. |
| Keine konstante Strategie | Da man sowohl die Richtung des Basiswerts und den Zeitraum richtig haben muss, ist der Long Put keine konstante Strategie. Das bedeutet zwar nicht das man mit dem Long Put nicht Gewinne erzielen kann, aber wenn man nach einem beständigen Einkommen sucht ist die Long Put Strategie vielleicht nicht die richtige. |
| Zeitwertverfall (Theta-Effekt) | Put-Optionen verlieren im Laufe der Zeit an Wert, insbesondere wenn sich der Preis des Basiswerts nicht in die gewünschte Richtung bewegt. |
Short Put – Verkaufen von Put-Optionen
Wenn man einen Put verkauft, verkauft man ein Recht oder anders gesagt: Man geht die Verpflichtung ein den Basiswert zu kaufen. Dafür erhält man die Optionsprämie.
Markteinschätzung für einen Short Put
Bevor ein Anleger einen Short Put handelt, ist eine gründliche Markteinschätzung ebenso entscheidend wie beim Long Put. Bei dieser Strategie geht es jedoch darum, eine neutrale bis leicht bullische Markteinschätzung zu haben. Der Anleger erwartet, dass der Preis des Basiswerts stabil bleibt oder leicht steigt.
Gewinn-Verlust Diagramm eines Short Puts
Das Gewinn-Verlust-Diagramm für einen Short Put unterscheidet sich deutlich von dem eines Long Puts. Hierbei ist der maximale Gewinn durch den erzielten Optionspreis begrenzt, während der maximale Verlust theoretisch sehr hoch sein kann, wenn der Preis des Basiswerts stark fällt.
Maximaler Gewinn eines Short Puts
Der maximale Gewinn bei einem Short Put ist durch die erhaltene Optionsprämie begrenzt. Dieser tritt auf, wenn der Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts zum Verfallszeitpunkt über dem Ausübungspreis der Put-Option bleibt.
Maximaler Verlust eines Short Puts
Der maximale Verlust bei einem Short Put ist begrenzt. Er entsteht, wenn der Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts auf 0 fällt, und der Verkäufer der Option den Basiswert zum Strike Preis kaufen muss, obwohl der Kurs bei 0€ ist.
Break-Even-Punkt eines Short Puts
Der Breakeven-Punkt bei einem Short Put ist der Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts, bei dem die erhaltene Optionsprämie die Verluste aufgrund des fallenden Kurses ausgleicht. Die Formel lautet:
Break-Even-Punkt (Short Put) = Ausübungspreis + Optionsprämie
Zusammenfassung
Der Handel mit Put-Optionen bietet Anlegern eine vielseitige Strategie, um von fallenden Kursen zu profitieren oder ihre Portfolios gegen mögliche Verluste abzusichern. Der Long Put-Handel ermöglicht es Investoren, auf eine negative Kursentwicklung zu setzen, während der Short Put-Handel eine neutrale bis leicht bullische Markteinschätzung voraussetzt.
Im Long Put-Handel bietet die Absicherung gegen Kursverluste eine beruhigende Komponente für Anleger, während die begrenzten Gewinnmöglichkeiten und der Zeitwertverlust wichtige Aspekte sind, die beachtet werden müssen. Die Risiken beim Short Put-Handel sind höher, da der maximale Verlust theoretisch unbegrenzt ist. Dennoch können Investoren durch den Verkauf von Put-Optionen zusätzliches Einkommen generieren.
Der Short Put ist ein Teil des Cash secured Puts. Wenn du Lernen willst wie man Einkommen mit dem Cash secured Put Strategie generieren kann: Cash secured Put.
